在我25年的财经记者生涯中, 我所知的能够一直获得丰厚利洞的投资者,几乎都是格雷厄姆和多德的证券分方法信徒。其中*有名的,  当属沃伦·巴菲特,他也是*具说服力的实例。1950年, 巴菲特成为格雷厄姆的学生,那时他还是个年仅20岁,疫弱的年基人。他曾向期友透露过,他在哥伦比亚商学院两位“能人”(指的是本杰明·格雷厄姆及其動手戴维·多德)的指导下学习 。而几年后,他也是*个承认涉足超出專师所熟知的股票领域的人。巴菲特是一个相机行事者,没有依葫声函杯地模仿他的息师 。他从格雷厄姆青味的股票类型开台, 如伯克希尔哈撒率公司一一一个当时还苦苦持扎在破产边缘的多只品制造商。随后,他转向沃尔特·迪士尼(Walt1isney)和美国运通(Am商E种開)等調有较少的有形资产,但更具经济价值的公司 。但他的投资理念始终坚持不变(即使因之进择的证基在奮) 。

  后来, 少数忠实的专业投资者和个人投资者坚持用这种证券分方法投资方法取得了成功, 也让«证券分折»成为授资者手中一张历久弥新的路线图 。至今,本书仍可谓是投资者不可或缺的圣经,它提醒着投资者避开那些显而易见但十分危险的“结冰道路” 。同时,它也是投资者不可多得的一部投资宝典, 引领着投资者手見一些出众而安全的投资项日。

  那些一边参加格雷厄姆所授课程, 一边工作的投资者对此深信不疑 。他们中的一些人曾中途溜出讲堂给经纪人打电话, 交易格雷厄姆教授在课堂上举例子时提到的股票 。一个后来取得成功的经纪人坚称,格雷厄姆的提示非常有价值,听他的证券分方法课能赚足学费,可谓“课超所值”。无论这些记裁是否属实, 格雷厄姆确实是不可多得的集理论家和实践家于一身的学者 。为了能更好地了解他的投资方法, 我们先简要地介多番一下他的特点。在个人层面上,格雷厄姆是一个十分健忘的教授,他一心记挂着工作, 以至于意识不到自己穿着不成对的鞋子 。 同时, 他也是古典文学的患实爱好者, 拉丁文和希購文的研究者西班牙诗歌的译家。他对金钱没什么兴趣,但在学术上,他的好奇心无人能及。1914年从哥伦比亚大学毕业时, 他同时得到了英语、数学和哲学的任教机会 。但他听从了一左院长的建议,来到了华尔街。在这里工作时,他更像是面对学术界的一个分支,一门涉及逻辑学和久经检验的原则(尽管这些原则尚未被发现)的学科。他被资金管理深深吸引,并在该领域表现出色,*终将实践的成果融合到了他的写作和教学中 。格雷厄姆花了二十多年的时间把他的投资理念凝练成一门如欧式定理般严整的证券分方法。在这么长的时问里, 市場经場了一个完整的经济周期一一从20世纪20年代兴旺的大牛市, 到20世纪30年代初黑暗的、接近毁灭的蕭条 。