基金基础知识练习二十
作者：财菁
来源：财菁
1
单选题
关于债券当期收益率与到期收益率，下列表述正确的是（）。
A．当期收益率的变动总是预示的到期收益率的同向变动
B．当期收益率的变动总是预示着到期收益率的反向变动
C．票面利率不变的情况下，当期收益率的变动与到期收益率的变动不存在相关性
D．票面利率不变的情况下，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的反向变动
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：上册教材页码：269解析：债券当期收益率与到期收益率两者之间关系的如下：(1)债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。(2)债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。
正确答案:B
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：上册教材页码：278解析：货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
3
单选题
下列有关债券种类的说法，错误的是（）。
A．按偿还期限分类，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券
B．按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券等
C．按计息和付息方式分类，债券可分为息票债券、贴现债券和永续债券
D．按债券持有人收益方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券等
正确答案:C
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：上册教材页码：202解析：按计息与付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。
正确答案:C
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：上册教材页码：278解析：货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：上册教材页码：276解析：由于债券价格与收益率呈反比关系。但这种反比关系是非线性的，即债券收益率下降所引起的债券价格上升的幅度不等于收益率同比上升所引起的债券价格下降的幅度，该现象就是凸性引起的。
正确答案:B
解析:
测试方向：计算题难易程度：难测试教材：上册教材页码：273解析：根据公式ΔP/P=-Dmod×ΔyΔP债券价格变动值；P债券价格；Dmod修正久期；Δy利率变动值；依照题干代入得:8%=-2×Δy；最后解得：Δy=-4%
7
单选题
关于债券通货膨胀风险，以下表述错误的是（）。
A．浮动利率债券因其利率是浮动的，因此不会面临通货膨胀风险。
B．通货膨胀使得物价上涨，债券持有者获得的利息和本金的购买力下降
C．一般来说，固定利率债券的通货膨胀风险大于浮动利率债券
D．一般来说，零息债券的通货膨胀风险大于浮动利率债券
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：上册教材页码：257解析：浮动利率债券因其利率是浮动的，但是也会面临通货膨胀风险。
正确答案:B
解析:
测试方向：计算题难易程度：难测试教材：上册教材页码：268解析：100/(1+6%)+(1000+100)/(1+6%)^2=1073.3元
9
单选题
某浮动利率债券的票面利率为3个月Shibor5日均值+0.05%，发行时的3个月Shibor5日均值为2.81%，该债券发行时的票面利率和利差分别是（）。
A．2.81%、0.05%
B．2.81%、2.76%
C．2.86%、0.05%
D．2.86%、2.81%
正确答案:C
解析:
测试方向：计算题难易程度：难测试教材：上册教材页码：257解析：浮动利率债券其票面利率不是固定不变的，而通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差(可正可负)以反映不同债券发行人的信用。浮动利率可以表达为：浮动利率=基准利率+利差；该题基准利率为：Shibor5日均值为2.81%；利差为：0.05%；因此债券发行时票面利率为2.86%，利差0.05%。
10
单选题
关于利率期限结构，以下说法正确的是（）。
A．到期期限足以接受不同的债券收益率的差异
B．反转收益率曲线的特征是，短期债券收益率较低
C．拱型收益率曲线的特征是，期限相对较短的债券利率与期限或成正向关系
D．收益曲线只有4种类型
正确答案:C
解析:
测试方向：常识题难易程度：难测试教材：上册教材页码：269解析：不同债券的收益率差异，一定程度上可以用不同的信用等级来解释，但信用等级并不能完全解释债券收益率的变动。另一个能够部分解释不同债券收益率差异的是到期期限。收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有四种类型：第一类是正收益曲线(或称上升收益曲线)，其显示的期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高。第二类是反转收益曲线(或称下降收益曲线)，其显示的期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低。这两种收益率曲线转换过程中会出现第三种形态的收益率曲线，称水平收益曲线，其特征是长短期债券收益率基本相等。第四类是拱形收益率曲线，其期限结构特征是，期限相对短的债券，利率与期限成正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。通常而言，上升收益率曲线是一种正常形态，而其他两类则是非正常的。除这四种基本类型外，收益率曲线还可能出现M型等更复杂的形态。在不同的市场阶段，可以观察到不同的曲线形态。收益率曲线有四种基本类型，除了这四种基本类型外，收益率曲线还可能出现M型等更复杂的形态。
