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布局二季度 下半年或收益多多

作者: 佚名    时间:2011-4-16 17:36:13    点击:

某某资产管理部总经理某某在接受中国证券报记者采访时表示,二季度可能是一个承上启下的阶段,指数在2900-3200点的窄小箱体波动,他表示会坚持新兴+消费的核心选股思路,同时,适当提高权重股的配比。

某某证券报记者:近期低估值蓝筹股表现抢眼,是否意味着市场已经走出困境?

某某:低估值涨起来,并不意味着市场就此起来了。因为,原先的制约性因素非但没有减少,反而还在增加。首先,在通胀预期长期化的情况下,紧缩性货币政策丝毫没有结束的迹象,市场做多底气多少有点不足。其次,地产调控仍在继续,虽然地方政府纷纷以不高于GDP作为调控目标,但国务院继续加码似乎又箭在弦上,深圳已表态要出台新的调控措施了。目前看,博弈政府会放松调控胜算不大。第三,作为世界第三大经济体的日本,在地震、海啸、核泄漏等多重打击下,经济衰退已成为大概率事件,一定程度会延缓世界经济复苏的进程。第四,去年强势的中小板、医药消费股今年走弱,技术上也限制了权重板块上涨的持续性。

另一方面,我们也看到,推动今年股市上涨的根本性因素,是全球经济复苏。虽然有种种不利因素的扰动,但是经济恢复的大格局没有受到根本影响。发达国家的代表美国,新兴经济体的核心金砖五国,其经济增长确定而强劲,会不断推升相应国家的股票市场。

某某证券报记者:您对全年走势的整体判断是怎样的?

某某:我们继续维持年初提出的、全年指数波动区间在2600-3800点的看法。低点在一季度,高点在四季度,呈逐级抬升态势。二季度可能是一个承上启下的阶段,指数在2900-3200点的窄小箱体波动。在分歧比较严重的震荡市中,操作难度是比较高的。采取左侧交易的方法,在大跌的时候买,在涨的过程中逐渐减仓,可能有助于提高收益。上半年虽然缺乏系统性的机会,但是,如果在二季度的震荡中完成品种的布局,或许会在下半年行情中获得超额收益。

某某证券报记者:未来的行情演变中,您会把握哪些重点投资线索或主题?

某某:品种方面,我们继续坚持“新兴+消费”的核心选股思路,同时,适当提高权重股的配比,并关注一些主题性的投资机会。

新兴行业方面,我们重点看好新能源汽车板块。因为这是整合了传统行业和新兴行业的一个重要领域,政府扶持力度最大,对现实经济的拉动效应也相对最大。消费方面,我们看好家电,尤其是白色家电行业。近期,超跌的中小盘有反弹的要求,估值修复了一定程度的权重板块有回调的迹象。我们希望在这个过程中,适当降低一些高估值品种的仓位,逢低买入一些低估值品种。

低估值行业中,我们优先选择煤炭、工程机械和银行。在通胀的大背景下,资源品具有较好的抗通胀属性。在上市公司中,煤炭企业相对于石油企业,可选择的余地更大。日本是工程机械的制造大国,受地震影响,会改变全球工程机械的供给。因此,出口比重较大的国内工程机械企业,可能会迎来一个相对确定的高速增长期。相对于年初,我们对银行的负面看法有所修正,在紧缩的货币政策下,虽然银行的放贷能力受到限制,但是银行对贷款利率的议价能力明显增强,存贷差在扩大,增厚了银行的利润空间。但是,存贷比的严格管理,增加了银行业绩增长的不确定性。目前阶段,只能谨慎看多银行。

主题投资方面,我们认为,受益于日本企业向中国转移的行业,短期内会有迅速增长。现阶段,由于日本限电的原因,铝加工行业的转移已经初露端倪。其他行业的转移,相信会次第展开。

对地产,我们还是建议回避。地产行业目前最大的问题,是政策风险,而且看不到缓解的迹象。总有一些钱是你赚不到的,会舍才有得。

 

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