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上海证券从业资格考试老师分享：国债销售价格及其影响因素

作者: 佚名    时间:2012-1-4 9:01:20    点击:
　　国债销售价格怎么确定？国债销售价格受什么因素影响？带着这些问题我们就进入今天的证券从业资格考试讲解的课堂，今天还是由我们上海证券从业资格考试培训老师为大家做出细致的讲解，希望大家能够认真的记忆，有所收获！
　　
　　一、国债销售的价格
　　
　　在传统的行政分配和承购包销的发行方式下，国债按规定以面值出售，不存在承销商确定销售价格的问题。
　　
　　财政部允许承销商在发行期内自定销售价格，随行就市发行。
　　
　　二、影响国债销售价格的因素
　　
　　1.市场利率。市场利率的高低及其变化对国债销售价格起着显著的导向作用。市场利率趋于上升，就限制了承销商确定销售价格的空间;市场利率趋于下降，就为承销商确定销售价格拓宽了空间。
　　
　　2.流通市场中可比国债的收益率水平。如果国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，从而阻碍国债分销工作顺利进行。
　　
　　3.承销商承销国债的中标成本。国债销售的价格一般不应低于承销商与发行人的结算价格;反之，就有可能发生亏损。所以，通过投标获得较低成本的国债，有利于分销工作的顺利开展。
　　
　　4.承销商所期望的资金回收速度。降低销售价格，承销商的分销过程会缩短，资金的回收速度会加快，承销商可以通过获取这部分资金占用其中的利息收入来降低总成本，提高收益。
　　
　　5.国债承销的手续费收入。在国债承销中，承销商可获得其承销金额一定比例的手续费收入。对于不同品种的国债，该比例可能不一样，一般为千分之几。由于该项手续费收入的存在，为了促进分销活动，承销商有可能压低销售价格。
　　
　　6.其他国债分销过程中的成本。
　　
　　希望我们上海证券从业资格考试培训老师的讲解能够让大家更加清楚国债价格相关问题，如果大家还很吃力的话就建议大家报名我们的上海证券从业资格考试培训班，在那里接受我们上海人才培训市场促进中心的老师专业、全面、系统的指导，从而顺利通过证券从业资格考试！
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