证券分析师胜任能力练习十九
作者：财菁
来源：财菁
1
单选题
预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，（）。I.他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元；II.他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元；III.他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元；IV.该公司今年年末每股股利为1.8元
A．I、III
B．I、IV
C．II、IV
D．III、IV
正确答案:D
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：该公司今年年末的每股股利=2X90%=1．8(元)，投资者希望内部收益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过：1.8／(10%-5%)=36(元)。
2
单选题
一般而言，资本资产定价模型的应用领域包括（）。I.资产估值II.资金成本预测III.资源配置IV.预测股票市场的变动趋势
A．I、II、III
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel简称CAPM）是由美国学者夏普（WilliamSharpe）、林特尔（JohnLintner）、特里诺（JackTreynor）和莫辛（JanMossin）等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。资本资产定价模型的应用领域包括资产估值、资金成本预测和资源配置等。
3
单选题
就债券或优先股而言，其安全边际通常代表（）。Ⅰ.盈利能力超过利率或者必要红利率Ⅱ.企业价值超过其优先索偿权的部分Ⅲ.计算出的内在价值高于市场价格的部分Ⅳ.特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：中测试教材：上册解析：安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础。就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分；对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分。=
4
单选题
以下构成跨期套利的是()。I.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货II.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货III.买入LME5月铜期货，一天后卖出LME6月铜期货IV.卖出LME5月铜期货，同时买入LME6月铜期货
A．I、II、III
B．I、III、IV
C．II、III
D．II、IV
正确答案:D
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：跨期套利，是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，强调的是同时，和同一市场。
5
单选题
量化投资技术在选股上的应用，主要方式包括（）。I.单因素选股II.基本面选股III.多因素选股IV.动量、反向选股
A．I、II、III
B．I、II、IV
C．II、III、IV
D．III、IV
正确答案:C
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：量化投资（Quantitativeinvestment）在海外的发展已有30多年的历史，量化投资是指通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的交易方式。其投资业绩稳定，市场规模和份额不断扩大、得到了越来越多投资者认可。事实上，互联网的发展，使得新概念在世界范围的传播速度非常快，作为一个概念，量化投资并不算新，国内投资者早有耳闻。但是，真正的量化基金在国内还比较罕见。量化投资区别于定性投资的鲜明特征就是模型。选股方式包括：.基本面选股，多因素选股，动量、反向选股。
6
单选题
下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法有（）。I.人工智能；II.数据挖掘；III.小波分析；IV.分形理论
A．I、II、III、IV
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法有人工智能、数据挖掘、小波分析和分形理论等。
7
单选题
下列说法正确的有（）。I.如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购买该股票II.运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息III.内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率IV.内部收益率实际上就是股息率
A．I、II
B．I、III
C．I、IV
D．II、III
正确答案:D
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：内部收益率（InternalRateofReturn(IRR)），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。必要收益率又叫最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率如果股票内部收益率大于必要收益率，则可购买该股票。内部收益率和股息率是两个不同的概念。
8
单选题
资本资产定价模型的原理的假设条件主要包括（）。I.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平II.资本市场没有摩擦III.投资者都依据期望收益率评价证券组合的风险水平IV.投资者对证券的收益、风险具有完全相同的预期
A．I、II、III
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:B
解析:
测试方向：常识题难易程度：中测试教材：全册解析：资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel简称CAPM）是由美国学者夏普（WilliamSharpe）、林特尔（JohnLintner）、特里诺（JackTreynor）和莫辛（JanMossin）等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型的原理的假设条件主要包括投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平；资本市场没有摩擦；投资者对证券的收益、风险具有完全相同的预期。
9
单选题
关于贴现债券，下列说法正确的是（）。Ⅰ在票面上不规定利率Ⅱ属于折价方式发行的债券Ⅲ在发行时将利息预先扣除Ⅳ在债券发行后才按期支付利息
A．ⅠⅡⅢ
B．ⅠⅢⅣ
C．ⅠⅣ
D．ⅡⅢⅣ
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：上册解析：贴现债券又称“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率以低于票面金额的价格发行的债券，债券发行价与票面金额之间的差额相当于预先支付的利息，到期时按面值偿付
10
单选题
下列对于互换协议作用说法正确的有（）。I.对资产负债进行风险管理；II.构造新的资产组合；III.对利润表进行风险管理；IV.对所有者权益进行风险管理
A．I、II
B．I、III
C．II、III
D．III、IV
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：中测试教材：全册解析：互换协议又称掉期合约，是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确地说，互换协议是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流（Cash"Flow）的合约。是对资产负债进行风险管理和构造新的资产组合。
